近日，江苏IPO传来了一个坏消息，一家来自江苏无锡的公司拿到了上交所发布的关于终止在上交所IPO审核的通知，宣告了公司上市的失败。

　　该公司名为无锡烨隆精密机械股份有限公司（下文简称：烨隆股份），成立于2002年9月，位于无锡惠山区，这是一家主要研发生产汽车涡轮增压器关键零部件的公司。

　　烨隆股份的基本的产品是涡轮壳和配套精密零部件。公司的涡轮壳采用了复杂的薄壁制造技术和精密加工工艺，产品具有高强度、耐腐蚀和抗氧化的特性，适用于汽车和柴油发动机，能提高燃油效率20%-40%，涡轮壳的出售的收益占公司总营收的95%以上。

　　截至2022年，公司员工数量为1339人，较2021年的1470人减少了131人。正常的情况下，公司在上市的关键期，员工数量忽然出现减少的情况，大多会导致公司最终上市的失败。公司技术及生产人员占比超过了70%。公司每年的研发费用率占比3%-5%。

　　截至2025年，公司已拥有208项专利，覆盖了铸造、机加工、检测等多个技术领域，其中，发明专利11项。公司工厂占地面积为2.26万平方米，年产能达百万件级，拥有非常良好的成本管控能力。

　　公司主要客户包括：盖瑞特、博格华纳、大陆集团、康明斯等国际知名品牌，公司前五大客户报告期内营收占比达到了92.86%-98.82%，其中最大的客户盖瑞特营收占比超50%。公司产品终端应用于宝马、奥迪、大众、通用等主流汽车品牌。

　　公司创始人为吴军、吴红燕夫妇，其中吴军持股75%，吴红燕持股25%。在2009年，吴军夫妇俩把股份转让给了自己的孩子吴云娇和吴云烨，两个人各持有公司50%的股份。有必要注意一下的是，当时的吴云娇只有20岁，吴云烨更是只有14岁。因此，这两个孩子虽然成了公司的股东兼管理层，但是公司的主要管理还是吴军和吴红燕夫妇在负责。2017年，28岁的吴云娇正式接手公司，开始全面管理公司，吴云烨大学毕业进入公司。

　　公司早在2018年7月就已经进行上市辅导备案，不过公司在上交所主板的IPO申请在2023年3月才正式受理。

　　公司此次上市拟募资5.71亿元，其中，3.03亿元用于高性能合金材料部件智能工厂技术改造项目，8978万元用于研发设计中心建设改造项目，2846万元用于信息化建设项目，还有1.5亿元用于补充流动资金。

　　2023年9月，公司成功过会，这个节奏还是挺顺畅的。本以为一只脚已经迈向了上交所，但是公司却在过会一年多之后选择了撤回IPO申请。这对于已经准备了7年时间的烨隆股份而言，还是有点受伤的。

　　第一、公司业绩的成长性问题。公司并没有及时来更新2023年、2024年的业绩，说明公司的业绩可能很不如人意，2022年的业绩下滑就已经有迹象了。

　　第二、行业趋势问题。企业主要做的是涡轮增压器的零部件，大多数都用在汽油车或柴油车，而当前新能源车的渗透率慢慢的升高，这必然会让监管担心公司的业绩增长动力能否持续？

　　第三、公司实控人认定问题。吴云娇和吴云烨共持有公司98.9%的股权，持有公司100%的表决权。关键是吴云娇和吴云烨的股份是一模一样的，万一两个人产生了分歧，应该听谁的呢？

　　第四、公司财务规范的问题。2018年-2020年，企业存在将销售废弃陈旧物资获得的现金存入吴红燕个人银行卡的情况。

　　1.某上市公司（现市值56亿）欲投资或收购半导体材料及电子材料领域公司，阶段不限，业绩不限。

　　2.某省级母基金欲投资半导体、新材料、高端制造等领域企业，企业具有净利润3000万以上，估值10倍左右。

　　3.某军民融合基金（基金规模1500亿元）欲投资军工企业，不限阶段，不限业绩，仅投资军工相关企业。

　　4.成渝间某地级市政府产投基金（基金规模1000亿元）欲投资新能源汽车、摩托车、新能源电池及汽摩配件企业、工程机械电动化及配件、化工新材料、商业航天航空、无人机、机器人、生物医药等领域，不限阶段，不限业绩。

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